Strategic studies in the oil and energy industry

fa تأثیر نوسانات قیمت نفت و بازده سهام بر سطح سرمایه‌گذاری شرکت‌ها The effect of oil price fluctuations and stock returns on the investment level of companies مديريت Management پژوهشي Research رفتار قیمت نفت خام از سال 1973 بی&rlm;ثبات&rlm;&rlm;تر شده و این امر تأثیر بسزایی بر رفتار متغیرهای کلان اقتصادی مانند تولید ناخالص داخلی، تورم و بهره&rlm;وری داشته است. نتایج حاصل از مطالعات اخیر حاکی از تأثیر اندک تغییرات قیمت نفت بر تصمیم‌‌گیری در سطح شرکت&rlm;ها است؛ نوسانات قیمت نفت منشأ ایجاد نااطمینانی درمورد سودآوری شرکت، ارزش&rlm;گذاری&rlm;ها و تصمیمات سرمایه&rlm;گذاری است. مقاله حاضر به بررسی تأثیر نوسانات قیمت نفت و بازده سهام بر سرمایه‌گذاری شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران میپردازد. پژوهش حاضر از نوع کاربردی است و از لحاظ بعد زمانی از نوع گذشته‌نگر است. همچنین نمونه آماری پژوهش نیز شامل 105 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1394 الی 1400 است. نتایج پژوهش نشان می‌دهد که نوسانات قیمت نفت و نوسانات بازده سهام بر سطح سرمایه‌گذاری شرکت‌های نمونه تأثیر معناداری دارند. به این معنی که شرکت‌ها در مواجه با نوسانات قیمت نفت سرمایه‌گذاری‌های خود را به تعویق می‌اندازند؛ همچنین در واکنش به افزایش نوسانات بازده سهام سطح سرمایهگذار خود را افزایش میدهند. همچنین نتایج حاکی از اثرگذاری کمتر نوسانات بازده سهام بر سطح سرمایه&rlm;گذاری شرکت&rlm;ها نسبت به نوسانات نرخ نفت است.   The behavior of crude oil prices has become more unstable since 1973, and this has had a significant impact on the behavior of macroeconomic variables such as GDP, inflation, and productivity. The results of recent studies indicate the small effect of oil price changes on decision-making at the level of companies; Fluctuations in oil prices create uncertainty about company profitability, valuations, and investment decisions. This article examines the effect of oil price fluctuations and stock returns on the investment of companies admitted to the Tehran Stock Exchange. The current research is of applied type and retrospective in terms of time. Also, the statistical sample of the research includes 105 companies admitted to the Tehran Stock Exchange between 1394 and 1400. The research results show that oil price fluctuations and stock return fluctuations have a significant effect on the investment level of the sample companies. This means that companies postpone their investments in the face of oil price fluctuations; Also, in response to the increase in the volatility of stock returns, they increase their investor level. Also, the results indicate that stock return fluctuations have less effect on the investment level of companies compared to oil price fluctuations.   بازده سهام, بی‌ثباتی محیطی, قیمت نفت, سرمایه‌گذاری شرکت‌ها, نوسانات. Stock returns, oil prices, corporate investment, volatility, environmental volatility 73 94 http://iieshrm.ir/browse.php?a_code=A-10-1018-185&slc_lang=fa&sid=1 Sohrab Osta سهراب استا s.osta@ilam.ac.ir 100319475328460013694 100319475328460013694 Yes Assistant Professor, Accounting, Faculty of Humanities, Ilam University, Ilam, Iran استادیار حسابداری، دانشکده علوم انسانی، دانشگاه ایلام، ایلام، ایران Behrang Parsafard بهرنگ پارسافرد Behrang.parsafard@yahoo.com 100319475328460013695 100319475328460013695 No PhD Student, Accounting, Faculty of Management and Accounting, Allameh Tabataba'i University, Tehran, Iran دانشجوی دکترای حسابداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبایی تهران، تهران، ایران Hadi Sheykhi هادی شیخی 100319475328460013696 100319475328460013696 No PhD Student, Accounting, Faculty of Management and Accounting, Allameh Tabataba'i University, Tehran, Iran دانشجوی دکترای حسابداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبایی تهران، تهران، ایران